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水泥市场开启涨价模式 新生“巨无霸”抬升行业整合预期

来源:网络整理 编辑:admin 时间:2020-08-11
导读: 8月10日,天山股份筹划重组复牌后牢牢封死涨停板,华东等地区水泥价格底部反弹的号角也再度吹响。水泥板块整合形成“巨无霸”对行业影响几何。“国办34号文”行

2020年初,受新冠肺炎疫情冲击,水泥市场一改前期牛市,呈现量价齐跌局面,之后一路走高。8月10日,天山股份(000877,股吧)筹划重组复牌后牢牢封死涨停板,华东等地区水泥价格底部反弹的号角也再度吹响。央企水泥板块整合,加之旺季临近概念,使得水泥板块再度受到二级市场关注。

水泥板块整合形成“巨无霸”对行业影响几何?今年在疫情叠加强雨季的负面效应下,水泥企业盈利能否延续?“国办34号文”行至最后一年,错峰生产政策又是否能继续支撑市场供需向好局面呢?

旺季涨价预期升温

一连三日大雨,让立秋之后的三门峡渐显凉意,趁着天气转好,短暂停摆的工地又迅速恢复往日忙碌。

“河南虽然不属长江流域,但今年雨水也比往年量大且长,一定程度上是会减缓施工进度。不过到8月中下旬以后,雨水可能就不会这么猛了。”谈及今年工程情况,当地一央企交通项目材料设备部负责人对证券时报·e公司记者表示,年初国内疫情确实对基建项目推进有影响,不过4、5月份起,河南地区的项目施工都已陆续恢复,近段时间新开项目量明显比往年有所增长,材料采购需求也会相应增多。

“虽然我们项目是按照清单价进的水泥,但周边项目有反映最近水泥价格已有所调涨,目前幅度还不大。”该负责人说。

对于水泥贸易商而言,价格涨跌波动或更容易触及敏感神经。

“今年前几个月价格一直都是跌的,也就这两周才开始涨。现在P.O42.5出厂价能到400元/吨,比前期已经每吨高了三四十元。”在郑州港区经营水泥贸易的刘玉称,虽然目前水泥价格仍无法比肩去年同期水平,但市场供需缺口已经显现。其所经销的区域厂家多没有什么库存,都是“现定现产”。近期工地施工作业需求增加,价格后续不会降下来。

相比中部地区,8月份以来华东地区水泥市场的火热程度更加明显。

“7月底的时候先是熟料价格上涨,此后水泥价格也开始跟涨,上周华东地区P.O42.5散装水泥价格每吨就上涨了30元。从全国层面看,虽然近期广西等地区价格仍略有回调,但随着沿江地区梅雨季节结束,施工条件转好,水泥整体需求将步入上升通道,价格也将随之上行。”卓创分析师王琦称。

王琦介绍,今年上半年受疫情影响,全国水泥均价呈现持续下行态势,即使3月份气候好转,价格回暖幅度也不明显。到7月下旬,全国P.O42.5散装水泥均价达到403元/吨的年度低点,较年初逾490元/吨的价格回落近22%,较去年同期424元/吨的价格也低了约5%。

不过从近期市场表现来看,疫情并没有打乱水泥旺季来临的节奏。

王琦称,按照惯例,每年8月份水泥价格就会显现回升趋势,到9月、10月正式步入需求旺季。今年疫情影响从4月份开始减退,虽然上半年水泥产销量整体减少,但5、6月份国内基建投入较大,需求反弹明显,价格后续存在上行空间。

在生意社分析师李雪颖看来,今年水泥旺季相比往年或还有所提前。“监测数据显示,2019年8月中下旬水泥价格达到当年低点,此后一路上行至年尾,而今年从8月初水泥价格就出现涨幅,8月10日全国P.O42.5散装水泥均价在429元/吨,比8月1日412.6元/吨已涨了近4%。”

李雪颖认为,当前水泥市场需求好转,库存普遍不高,各地涨价此起彼伏,总体来说水泥价格处于上行通道。

8月1日左右,安徽亳州地区主要企业通知高标水泥价格上涨,涨幅在20元/吨。此后在8月4日至5日,江苏镇江、南京、扬州等地区主要企业通知各品种水泥价格上涨,涨幅在20~30元/吨。紧接着,浙江杭州、温州、丽水等地区主要厂家各品种水泥价格上涨,涨幅也在20~30元/吨。

随着汛期的陆续结束,各类基建项目开工,市场需求正在回暖中,多地销量较好,加上前期沿江熟料提前上涨助力,水泥厂家推动水泥价格上升,年内水泥的价格低点似乎已经出现,后期将步入旺季涨价阶段。

整合概念再起

旺季来临的同时,近期水泥行业整合的大动作也备受关注。

天山股份7月24日晚间公告,拟以发行股份或发行股份及支付现金购买资产的方式收购控股股东中国建材股份有限公司旗下的水泥板块资产。

在7月27日停牌后,天山股份8月7日晚间披露重大资产重组预案,拟向中建材等多方发行股份购买中联水泥100%股权,南方水泥99.93%股权,西南水泥95.72%股权,中材水泥100%股权,意味着中建材旗下目前5家非上市水泥企业将实现A股上市。

“在此番资产整合后,从资本市场看水泥行业是出现了绝对龙头。天山股份水泥产能将提升至约4.3亿吨,熟料产能提升至3亿吨以上,商品混凝土产能提升至4亿立方米以上。此前A股最大的水泥企业海螺截至2019年末熟料产能是2.53亿吨,水泥产能3.59亿吨,商品混凝土300万立方米。不过,天山股份本来就隶属于中建材,此番整合的是其他中建材旗下水泥板块子公司,对行业来看影响不太明显。”中国水泥协会副秘书长、数字水泥网执行总裁陈柏林表示。

陈柏林认为,虽然中建材整合旗下水泥板块资产,从行业集中度提升角度来看没有带来什么变化,不过还是解决了集团内部的同业竞争问题。此次重组的好处在于,这些子公司交叉区域经营环境会得到改善,管控能力会进一步增加。

王琦也表示,从上市公司层面来看,此番重组是形成了巨无霸,但实际从市场看,对行业影响不大。天山股份此前主要业务范围集中在新疆及西北地区,在华东华南只有个别厂家。本次重组只是资本层面的整合,并不会对企业市场覆盖带来明显改变。不过,将旗下所有水泥资产放在一个板块后,对中建材整体发展有利。整合后水泥市场带来的波动,不会对中建材旗下其他上市公司平台形成冲击,可以降低市场风险。

陈柏林表示,虽然此番重组并未涉及中建材旗下另外两家A股水泥上市公司祁连山(600720,股吧)和宁夏建材(600449,股吧),但后续中建材将旗下水泥资产合并入一个上市平台将是必然。

“水泥行业目前集中度还远远不够。从行业研究层面看,目前前10家龙头企业的产能占比只有58%,而行业的目标是力争提升到70%~80%,因此后续无论政府还是企业层面,都将通过兼并重组等方式,继续推进行业集中度提升,这也是大势所趋。”他表示。

在此番中建材整合旗下水泥资产之前,2019年冀东水泥(000401,股吧)与金隅集团(601992,股吧)刚刚完成重大资产重组,将水泥资产集中在冀东平台,是此前水泥行业通过市场化方式实现的最大规模并购重组。这次整合既有市场方面因素,又有政策层面促进。在京津冀一体化背景下,把两家过度竞争的企业整合,有利于协同性增强,改善区域竞争环境,核心也是为了提高行业集中度。近年来水泥行业整合的步伐一直未停歇,未来随着大企业盈利能力进一步增大,相关预期也会进一步加强。

错峰生产迎关键节点

除“价格上涨”、“产能整合”外,“错峰生产”无疑是近年来水泥行业的关键词。

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