消费日报讯 作为行业龙头，近日平安信托旗下产品延迟兑付受到市场广泛关注。据了解，这些延迟兑付的信托产品底层资产无一例外均为房地产。值得注意的是，房地产作为平安信托的主攻领域之一，目前其投向该领域的产品共500多只，占所有产品的比重超10%。

　　记者看到，在产品延迟兑付的名单上，平安信托曾出现包括忽视风险成立产品、提前清算不及时、管理资金被划走等情况。这些产品中的一部分实则是由平安人寿代销，而平安人寿在宣传时，存在未清楚告知、销售人员资质不符、允诺兑付零风险等行为。

“忽视”风险成立产品

　　潮水退去，才知道谁在裸泳。自2023年5月新华信托破产以来，多家信托公司接连传出延迟兑付的消息，业内首屈一指的平安信托亦未能幸免。3月29日，平安信托公告称,福宁615号集合资金信托计划(下称“福宁615号”)尚无现金回收，按照相关约定，信托计划延期至信托财产全部变现之日，或存续受益人预期信托利益足额分配之日止。而当天，本该是福宁615号投资者拿到到期收益的日子。

　　资料显示，福宁615号成立于2021年9月29日，募集资金7.72亿元，以股权的形式投资厦门市荣璐置业有限公司70%股权，从而间接投资厦门联正悦投资有限公司名下的“臻华府”项目。信托计划存续期30个月，2024年3月29日为信托合同约定到期日。截止公告日，存续信托规模7.72亿元。

　　(图源：平安信托公告)

　　公告显示，“臻华府”项目于2021年12月开盘，住宅销售均价为3.3万元/平方米。两年多时间过去，2024年3月该项目的均价已降至2.7万元/平方米。据悉，其降价的一大原因是“卖不动了”。同时披露信息显示，截止公告日，“臻华府”累计销售218套(住宅21套，商业7套)，收到销售款5.23亿元，去化率仅约21%。

　　平安信托对此解释称，受宏观经济主要指标持续转弱、房地产市场整体下行以及标的项目所在厦门市海沧区马銮湾板块竞品竞争影响，“臻华府”项目销售速度较慢，销售单价也在根据市场情况逐渐下降。此外，信托计划存续期间，正荣地产爆雷等原因触发保护性退出条款。

　　据了解，正荣地产爆雷发生于2022年2月，彼时福宁615号成立时间尚不足5个月。在福宁615号成立前，正荣地产披露的2021年半年报显示，2021年上半年，公司总负债高达2033.05亿元，其中流动负债1497.15亿元，短期借款、应付账款及票据合计约417.89亿元，而其现金及现金等价物仅约349.82亿元。但奇怪的是，面对正荣地产的风险警示，福宁615号依旧照常成立了。作为行业龙头，平安信托无论是对市场的判断，还是风险的把控，似乎都略显“迟钝”;而事实证明，这些最终“买单”的却是投资者。

宣告延迟兑付两度回应

　　4月10日平安信托发布声明称，受房地产市场整体下行影响，近期福宁615号信托计划宣布延期。对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。目前，平安信托秉承着投资人利益最大化原则，切实履行受托管理职责，正在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、对回购义务人正荣方提起诉讼、推进信托计划持有的标的股权的转让退出等方式积极推进项目处置。

　　(图源：平安信托公告)

　　“平安信托之所以会爆雷，原因是此前大量募资的资金、筹资的资金投向房地产项目，这些项目逐个爆雷基本上都还不上了。”复旦大学中国经济研究中心智库研究员马红漫表示，历史当中信托行业的信托产品多属于高端客户的非标类融资，基本都能够按照当时允诺的利息按时按期还本付息。“但其背后原因一是经济形势好，包括房地产，另外是有资金池的。而现在包括信托在内，之前所投行业和领域特别是房地产不断走差，同时资金池被禁止，因此某一产品爆雷，那就是真的爆雷了。”

　　记者看到，平安信托的回应，并未完全平息舆论。4月19日，平安信托再发公告就最新情况进行说明。其表示，平安信托于项目出现异常后第一时间向正荣公司提起诉讼。目前，平安信托诉正荣各回购方股权回购案件已取得一审胜诉判决。平安信托已实现对底层项目章证照及银行账户的严格监管，并持续跟进底层项目的开发运营、销售及利润分配情况，保障项目施工建设，加强营销推广力度，加快项目销售，提升资金回笼效率，加快实现现金回收。

　　平安信托补充称，将继续做好几方面工作：一、坚决推动法院判决生效后的司法执行、持续加强底层项目的监管、积极推动底层项目销售。二、积极扩大推介渠道，持续向第三方推介标的股权，争取通过股权转让形式实现快速变现退出。三、定期向投资人披露信托计划的运作情况以及项目回收情况，如有现金回收将尽快向受益人分配。四、做好信息告知及披露。如有明确处置方案将第一时间报送受益人大会表决，相关处置进展将及时向受益人公告。

存在不合理操作

　　事实上，平安信托旗下延迟兑付的信托产品不光仅福宁165号一只。而平安信托区别式的回应态度，引发了其它延迟兑付产品投资者的不满。

　　在平安信托发声回应福宁615号之后，一位平安信托佳园468号集合资金信托计划(下称“佳园468号”)的投资者向记者反映称，“这些天福宁615和佳园468都来了，但平安只回应了615，好像他们只有一款产品爆雷了一样。”

　　据这名投资者提供的佳园468号推荐材料显示，该产品成立于2021年12月2日，截至2023年底，存续规模5.29亿元。与福宁615号相似的是，佳园468号以股权投资形式投资于“惠州慧湾项目”，由惠州市博裕房地产有限公司负责开发，主要交易对手为龙光集团。然而，佳园468号成立仅半年多后，2022年8月龙光集团爆雷。2023年12月2日，24个月的存续期截止后，悬在佳园468号投资者头顶数月的“剑”最终应声落地。

　　(佳园468号投资产品交易结构图)

　　而平安信托并非全无责任。一位来自河北的投资者反映，平安信托违背信托合同，在触发保护性条款后，2022年度资金管理报告年报显示“受托人决定暂不行使提前清算权利”，直到2023年8月11号公告才显示“信托计划提前终止”。在他看来，平安信托若能及时行使提前清算权利，也就不会再有后面的资金损失。

　　该投资者表示，因平安信托工作失职，导致与项目公司共管“惠州市博裕房地产有限公司”的公章、合同章、财务章、法人章、人名章等、证照(营业执照、开户许可证，及标的项目的建设用地规划许可证、建筑工程规划许可证、建筑工程施工许可证、商品房预售许可证)被项目公司取走，使得受托人对项目运营、销售回款的资金管理成为空话，造成的损失也应当由平安信托承担。

　　记者注意到，2023年10月23日，平安信托将佳园468号项下股权及附属权益，以不低于模拟清算股权价值及交易对手应付未付违约金作为起拍价格，在公开交易平台阿里资产挂牌公开拍卖转让，但以流拍告终。

隐身的平安人寿

　　业内人士指出，在平安信托旗下产品延迟兑付中，平安人寿“隐身”在幕后。多位投资者告诉记者，平安信托的多只产品由平安人寿代销，而平安人寿存在诸多违规行为。

　　记者从企业预警通获悉，截止目前，平安信托投向房地产领域的信托产品共计561只，占其全部所投领域总计5032只产品的11.15%。其中，包括已延迟兑付的翔远230号的同系列产品35只、福宁615号的同系列产品13只、佳园468号的同系列产品148只。

　　以佳园系列为例，有投资者向记者反映称，“平安人寿在销售佳园468号时，风险提示只是提示了未发生的风险，而对已发生的风险(如佳园400号、426号等多个佳园产品已经爆雷了)没有告知。如果告知了佳园系列已有多个产品爆雷，就肯定不会买佳园468号的。”

　　值得注意的是，多位投资者表示，他们实际上是平安人寿的客户，而平安人寿向其宣传佳园468号时，称是平安人寿高端客户才可购买的产品，并未清楚告知非保险产品。这导致投资者之后看合同时，需在很短的时间内看完接近80页的合同，因此对细节并不清楚。“我是爆雷后才知道的”，其中一位投资者告诉记者。

　　记者获得的一份资料显示，多位平安人寿的客户是通过平安人寿客户服务平台“平安金管家”里面的“保尊宝”渠道购买了佳园468号。在众多投资者中，有一个特殊的群体，他们既是投资者，同时也是平安人寿的寿险代理人。作为平安人寿的业务员，其提供了平安人寿的一些违规证据。相关证据显示，平安人寿的《营业执照》经营范围中并无信托产品的经营权，属于超范围经营，且平安人寿《保险许可证》中也不具备销售信托产品的资质。此外，至少7名平安人寿的保险销售人员并不具备信托产品销售从业资格，属于违规向人寿客户推销平安信托产品。

　　(图1：平安人寿张家口中心支公司营业执照)

　　(图2：平安人寿承德中心支公司承德县营销服务部保险许可证)

　　(图3：部分平安人寿保险销售人员的资格证明)

　　早在2015年10月，原保监会下发《关于严格规范非保险金融产品销售的通知》，其中规定保险公司、保险专业中介机构及其从业人员不得销售非保险金融产品，经相关金融监管部门审批的非保险金融产品除外，销售符合通知要求的产品，从业人员也必须符合相应的资质要求。值得注意的是，最终让许多投资者放心购买的一大原因是，平安人寿宣称该产品有底层担保，夸大产品的抗风险能力。

　　记者获得的平安人寿保险销售人员接受保尊宝高端产品培训材料显示，其中出现诸如“金管家保尊宝模块提供的理财产品都是经过专业的风控筛选，是精挑细选出来的优质理财，特供给我们的寿险渠道客户”“成立至今，买保尊宝模块未发生一起投资者利益受损的风险”、“保尊宝的所有产品到期，历史兑付率都是100%”“平安金管家买保尊宝(陆金所优质理财)保证本金安全的前提下，收益高兑付零风险，让你的钱生钱速度快一些”等话术。

　　(图4：平安人寿保险销售人员接受保尊宝高端产品培训材料)

　　(图5：平安人寿保险销售人员接受保尊宝高端产品培训材料)

　　此外，有投资者反映，平安人寿在代销佳园468号过程中，存在伪造风险等级材料、诱导从保单贷款、以“保本保息”虚假承诺投资者等违规行为。据投资者提供的一份录音，平安人寿方面在与投资者的谈判中直言，“我们所有的过错，该承担承担”，不过其同时表示，谁的过错谁承担，需要定承担的额度，“要找第三方去评估一下，我们要承担什么样的责任”。

　　记者注意到，4月18日，国家金融监管总局宜昌监管分局向平安人寿连发4张罚单，作出处罚决定的日期均为4月11日，也就是平安信托官宣延迟兑付的第二天。因存在诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动、编制虚假资料的违法违规事实，平安人寿宜昌中心支公司被处以警告并罚款13万元。同时，三名人员因对违规行为分别负有承办、管理、经办责任，被处以警告并罚款合计2.5万元。

　　就平安信托延迟兑付产品最新的处置进展，以及平安信托与平安人寿在这之中的问题与责任，平安信托与平安人寿方面截至目前并未进行回复。同时一名佳园468号的投资者对记者表示，“因为(平安人寿)不承认和自己有关系了，目前确实没有任何进展。”