屋漏偏偏逢阴雨。中植系又出事了。

　　一纸公告引发的惨案

　　近日，A股上市公司万通发展(600246.SH)被上交所多次点名和催促后，终于发布了一份公告介绍大股东股份冻结情况。

　　根据披露，嘉华控股有330万股被司法冻结，占万通发展总股本的0.16%，占其持股总数的0.51%;万通控股有3895万股被司法冻结，加上之前已经被冻结的6400万股，共有1.03亿股处于司法冻结状态，占万通发展总股本的5.01%，接近万通控股持股总数的三成。

　　对于许多投资者来说，他们并不关心万通发展的情况，这个公司虽是一个老牌房地产开发商，目前市值却连125亿都没有，股民有限，截至去年9月底，仅有2.6万人持股。

　　他们更关心的是此番操作的申请人-中融信托。在资本市场，中融信托拥有多个身份，除了国内头部信托和央企系信托，最为外界所熟知的名号还是中植系成员，有媒体将其称为中植系核心融资平台。

　　资料显示，中融信托前身为哈尔滨国际信托，因经营不太理想，2002年，中植集团将其重组，早期，中植集团控制68%的股份。

　　鉴于众所周知的原因，中植创始人解直锟选择隐身化策略后，退出了多个公司的大股东位置，中融信托也不例外。

　　2010年，中植集团将36%股份转予恒天集团旗下的经纬织机，自己只保留二股东的位置，但时至今日，解直锟的外甥刘洋一直担任着中融信托的董事长。事实上，这样的安排在中植系随处可见。

　　中融信托申请冻结万通发展大股东的股份，从积极的角度看是在维权，但从另一个角度看，这也说明中融信托又面临一笔高达10亿的大窟窿了。

　　天灾还是人祸?

　　这不是一个好消息。2022年，中融信托在房地产方面已经爆了太多的雷，一开年就有两个产品“融昱100号”和“骥达11号”宣告违约，精准踩坑华夏幸福。

　　随着地产的不景气指数越来越糟糕，中融信托爆雷的产品也在不断增加，几乎隔三岔五即出现一起，一年下来仅问题公开化的就大约有10只产品。从恒大、融创、华夏幸福、佳兆业、泰禾到世茂，中融信托一个雷也没有错过，如今，这个名单又加上了万通发展，继续爆下去，最坚强的心脏也受不了。

　　这里面有战略失误的问题。

　　“资管新规”和“两压一降”政策出台后，2019年以来，同行纷纷开始压降房地产的比重，2019年-2021年三年间，信托业房地产占比从15.07%一路收缩至11.74%。

　　令人大跌眼镜的是，在此期间，中融信托却逆势出击，2020年，该公司房地产业务所占比重高达18%。当凛冬到来的时候，该公司遭遇重创也就毫不意外了。

　　除了战略失误，中融信托大面积踩雷跟其漠视风险也有很大的关系。

　　去年2月，黑龙江银保监局对该公司开具了一份行政处罚书，决定处发20万元罚款，金额看起来没有多大，但暴露的问题不小，监管部门的说法是中融信托将旗下信托计划募集的资金投放到了“四证不全”的房地产项目。

　　“基于信任，忠于托付”是信托业的宗旨，当一个肩负重任的受托人毫无职业精神，如此管理投资者财富的时候，怎么能完成保值增值的使命呢?

　　对手不是一个善茬儿

　　中植集团横跨实体产业、资产管理、金融服务、财富管理等领域，中融信托是其金融服务版块的中坚力量，其不断爆雷无疑将原本就危机四伏的中植系置于尴尬的境地。

　　2021年12月，在中植集团化解风险的关键时刻，掌舵人解直锟因心脏病突发身故，解直锟与现任妻子、知名歌手毛阿敏生育的一子一女年龄尚幼，只得由外甥与长女打理，最近一年格外艰难，旗下原有9家上市公司，一家被强制退市后，剩下的几家多数也不太好，连年亏损，四大财富管理公司涉及数万亿资金，更是让人非常揪心。

　　不久前，有消息说官方已成立工作组进驻中植集团，中融信托继续爆雷不是将它推向深渊吗?

　　中融信托虽然对嘉华控股发起了维权，结果并不是很乐观。

　　公告显示，中融信托与嘉华控股之间的矛盾缘于一个合同纠纷。2018年5月，后者向前者借款14亿，归还8.53亿本息后尚有9.82亿元本金未归还。按照现在的股价计算，嘉华控股和万通控股被冻结的1.06亿股并不足以偿还本金。

　　更重要的是，中植集团是一个可怕的资本巨鳄，嘉华控股也不是一个善茬儿，曾让不少沙场老将闻风丧胆，就连昔日的万通四君子之一冯仑都栽在他们的脚下。

　　万通发展原名万通地产，前身可以追溯到上世纪90年代，由冯仑创办。2014年，万通地产陷入困境，冯仑决定引入白衣骑士、自己老同事王忆会成立的嘉华控股。万万没想到，嘉华控股上位后，却通过定增一步一步将冯仑踢出了局。

　　对于这样一个狠角色，你觉得中融信托能轻松拿回钱吗?