从地产转型医美，仍未能摆脱地产行业影响，连年亏损。

　　跨界进入医美行业，湖北上市公司奥园美谷科技股份有限公司(000615.SZ)苦心经营已近三年。但从大刀阔斧转型到如今麻烦缠身，奥园美谷面临股票被ST的风险。

　　对此，奥园美谷投资者关系经理王先生近日接受支点财经记者采访称，按照证券交易所规定，公司已对广大投资者提前披露了投资风险，具体要等2022年年度报告发布之后，才有定论。

　　战略清晰，但转型业绩欠佳

　　奥园美谷从事的主要业务为生物基纤维和医疗美容。根据业绩预告，2022年度营业收入为14亿元-17亿元，扣非净利润为亏损1.55亿元-2.3亿元。整体来看，与上年同期相比，公司营收无重大变动，亏损金额有所减少。

　　对于业绩亏损，奥园美谷称，主要是由“莱赛尔一期”项目、疫情波动以及医美行业竞争加剧等原因造成。其中，公司已于2021年分阶段将“莱赛尔”项目由在建工程转入固定资产，本报告期内相应固定资产折旧费用较上年同期明显增长。

　　在此前的报道中，支点财经曾介绍，2021年4月，奥园美谷在湖北襄阳的一期年产4万吨绿色纤维项目正式投产，就是上述“莱赛尔一期”项目。(相关阅读：奥园美谷：告别房地产，追逐医美风口)

　　绿色纤维莱赛尔被誉为近半个世纪以来人造纤维史上最具价值的产品，可作为纺织及服装面料、医美基材等。以绿色纤维打通医美，奥园美谷的莱赛尔业务被寄予厚望。

　　但就目前来看，该业务火候欠佳。公告指出，因国际溶解浆供给紧缺、价格高涨，莱赛尔项目生产线利用率不高，产品单位制造成本较高，暂未能盈利。公司另一大生物基纤维产品黏胶长丝则在报告期内实现盈利。

　　上海中和应泰财务顾问有限公司首席研究员吕长顺分析，A股上市公司切入医美的很多，都是看好医美赛道后半路出家，但就力度和决心来说，奥园美谷花费的力气最多，转型最坚决。

　　从湖北金环到京汉股份，再到奥园美谷，这家上市公司主业从化纤、房地产切换至如今的医美行业。2020年6月，奥园美谷母公司、千亿级房企中国奥园(03883.HK)收购京汉股份，大胆转换赛道，剥离地产业务，接连布局医美上下游产业链。在2021年确定转型后的大半年里，奥园美谷股价大涨，最高时接近30元每股，而目前已跌至8元左右。

　　吕长顺对支点财经记者表示，奥园美谷业绩下滑主要还是归结为疫情对医美终端及消费医疗的影响，比如很多医美手术无法进行。转型初期带来的业绩波动不可避免，好在奥园美谷未来战略清晰，对医美产业链的上中下游都有布局，“长远来看它要做一个医美产业生态，所以现在不是算账的阶段”。

　　关联方地产业务连累，公司或被ST

　　尽管如此，奥园美谷现阶段还是面临一系列风险。

　　奥园美谷在2022年度业绩预告中披露，2020年度、2021年度，公司扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，预计2022年度扣除非经常性损益后归母净利润也为负值;同时存在重大资产出售尾款尚未收回、或有担保等对公司本年度业绩造成影响的重大事项;以及可能形成控股股东非经营性占用公司资金。

　　《深圳证券交易所股票上市规则(2023年修订)》中关于“其他风险警示”的条款规定，若公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值、且最近一年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，或存在资金占用且情形严重，或违反规定程序对外提供担保且情形严重等等，深交所将对其股票交易实施其他风险警示(ST)。

　　可见，奥园美谷确存在多项可能触及深交所股票上市规则的情形。公司投资者关系经理王先生对记者表示：“风险主要涉及重大资产出售尾款、或有担保责任两大事项，大股东(指奥园集团)所在房地产行业的现状，对关联方造成了拖累。”

　　重大资产出售尾款方面，2021年8月30日，奥园美谷向关联方深圳市凯弦投资有限责任公司出售了京汉置业集团有限责任公司100%股权、北京养嘉健康管理有限公司100%股权、蓬莱华录京汉养老服务有限公司35%股权。以上股权转让款4.08亿元尚未收回，已于2021年度对此情计提了80%的坏账准备，后续是否有可行的解决方案尚不确定。

　　担保责任方面，公司对京汉置业定向融资计划提供担保的担保余额为2.48亿元，该定融计划均已到期，且部分涉诉;公司为京汉置业的金融机构债务提供担保的金额超13亿元，约占公司最近一期经审计净资产的90%，到期日为2023年8月21日。

　　上海市光明律师事务所付永生律师对记者称，奥园美谷想避免被ST，必须解决上述问题。比如公司最近一年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为正值或者持续经营能力不确定性已消除，债权人愿意与奥园美谷解除担保条款、书面免除担保责任等。

　　在吕长顺看来，若奥园美谷股票被ST，那也是没有办法的事，毕竟要按规则来，“不过，医美消费需求长期客观存在，今年奥园美谷的业绩应该会有所好转”。

　　稳定的营收是奥园美谷的“救命稻草”。不过，湖北某券商分析师对记者表示，只要触及上市公司股票被ST的规则，证券交易所就会出手，全面注册制下更不会手软，除非公司有可行的方案解决相关风险。奥园美谷现金流问题比较严重，有部分资金用于自救，目前看不出逆转的趋势，大概率会被ST，还可能面临处罚。